PER PBR ROE 완벽 해석 - 가치투자의 핵심 지표

가치 평가 지표의 중요성

기업의 가치를 평가할 때 PER, PBR, ROE는 가장 기본적이면서 중요한 지표입니다. 이 지표들을 이해하면 기업이 저평가인지 고평가인지 판단할 수 있습니다.

PER (주가수익비율)

계산 방법

PER = 주가 ÷ 주당순이익(EPS)

• 현재 주가가 순이익의 몇 배인지
• 투자금 회수에 걸리는 연수

해석

PER 수준	의미	해석
10 이하	저PER	저평가 가능
10-20	적정	일반적 수준
20-30	고PER	성장 기대
30 이상	매우 고PER	과열 또는 고성장

주의사항

• 적자 기업은 PER 계산 불가
• 업종별 평균 PER 상이
• 성장주는 높은 PER 정상

PBR (주가순자산비율)

계산 방법

PBR = 주가 ÷ 주당순자산(BPS)

• 현재 주가가 순자산의 몇 배인지
• 기업 청산 시 가치와 비교

해석

PBR 수준	의미
1 이하	순자산 이하, 저평가
1	순자산과 동일
1 이상	순자산 이상, 프리미엄

PBR 활용

• 자산주 발굴에 유용
• 은행, 보험 등 금융주 평가
• 부동산 보유 기업 분석

ROE (자기자본이익률)

계산 방법

ROE = 순이익 ÷ 자기자본 × 100

• 자본을 얼마나 효율적으로 사용했는지
• 높을수록 수익성 우수

해석

ROE 수준	평가
5% 이하	저조
10%	적정
15% 이상	우수
20% 이상	매우 우수

지표 조합 활용

저PER + 저PBR + 고ROE

• 이상적인 가치주
• 수익성 좋으면서 저평가

고PER + 고PBR + 고ROE

• 성장주 특성
• 성장성으로 프리미엄

저PER + 저PBR + 저ROE

• 가치함정(Value Trap) 가능
• 구조적 문제 확인 필요

업종별 적정 수준

업종	적정 PER	적정 PBR
은행	5-8배	0.3-0.6배
IT/성장	20-40배	3-10배
제조업	8-15배	1-2배

가치투자 체크리스트

• PER이 업종 평균 이하인가?
• PBR 1배 이하인가?
• ROE 10% 이상 유지되는가?
• 배당 지급 여력이 있는가?