ELS(주가연계증권)는 주가 지수나 개별 주식의 가격에 연동되어 수익이 결정되는 상품이고, DLS(파생결합증권)는 금리, 환율, 원자재 등에 연동된 상품입니다. 조건 충족 시 정해진 수익을, 그렇지 않으면 원금 손실이 발생할 수 있습니다. 가장 일반적인 ELS 구조입니다. 6개월마다 기초자산 가격을 확인하여, 일정 수준(예: 95%, 90%, 85%...) 이상이면 조기 상환됩니다. ELS/DLS 발행 규모가 큰 증권사일수록 다양한 상품 선택이 가능합니다. 다만 발행사 신용 리스크도 함께 고려해야 합니다. 기초자산이 녹인 배리어(예: 50%) 아래로 하락하면, 만기 시 손실이 확정될 가능성이 높아집니다. 2020년 원유 DLS 사태처럼 큰 손실이 발생할 수 있습니다. 조기 상환 조건을 충족하지 못하면 투자 기간이 길어지고, 자금이 묶이게 됩니다. 증권사가 파산하면 원금을 돌려받지 못할 수 있습니다. 예금자보호 대상이 아닙니다.ELS와 DLS란?
ELS 기본 구조
스텝다운 구조
구분 조건 수익 6개월 시점 95% 이상 연 8% 수익 12개월 시점 90% 이상 연 8% 수익 18개월 시점 85% 이상 연 8% 수익 만기(3년) 60% 이상 연 8% 수익 만기(3년) 60% 미만 원금 손실 증권사별 ELS/DLS 특징
대형 증권사
발행 규모
ELS/DLS 투자 위험
1. 녹인(Knock-in) 위험
2. 조기 상환 실패
3. 발행사 신용 위험
ELS/DLS 투자 판단 기준
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